En el caso del financiamiento de los ganaderos y del agro en su conjunto se mantuvo cerca de los máximos de julio. La tasa en dólares para el sector subió por tercer mes consecutivo en un contexto de endurecimiento monetario a nivel global por las presiones inflacionarias.
La deuda de la industria frigorífica con el sistema bancario llegó a US$ 557,6 millones en agosto, según datos del Banco Central del Uruguay (BCU). Es el nivel más alto al menos desde 2019 y supera claramente el máximo anterior, de US$ 518,5 millones en junio de este año.
En un solo mes la deuda aumentó US$ 56,5 millones (+11,3%). Es la mayor suba mensual desde octubre de 2022. El salto no se explica por el tipo de cambio: medida en pesos, la deuda creció 11,2% (de $ 19.886 millones a $ 22.147 millones), con un dólar que prácticamente no se movió (de $ 40,27 a $ 40,24).
En la comparación interanual, la deuda de los frigoríficos creció 30,1%: hace un año era de US$ 428,5 millones. El crédito de mayor monto no viene acompañado de más atrasos.
Los créditos vencidos bajaron a 1,31% del total, el nivel más bajo de los últimos tres años (1,46% en julio y 1,59% en agosto de 2025).
Ganaderos y agro, en pausa tras el récord de julio
La deuda de las explotaciones ganaderas cerró agosto en US$ 1.344,1 millones. Es apenas US$ 6 millones menos que el récord de julio (US$ 1.350,2 millones), cuando había subido US$ 65 millones en un mes. Frente a un año atrás crece 13%. La morosidad bajó a 1,34%, desde 1,40% en julio y 1,66% en agosto de 2025.
Algo similar pasó con el total del sector agropecuario: la deuda fue de US$ 4.215,4 millones, el segundo valor más alto de la serie, apenas por debajo de los US$ 4.231 millones de julio. El aumento interanual es de 12,5%. Los vencidos subieron levemente a 1,16% del total (1,06% en julio), aunque siguen por debajo del 1,41% de un año atrás.
La tasa en dólares se encarece
El crédito en dólares a las empresas agropecuarias se encareció. La tasa promedio de los bancos subió a 5,50% en agosto, desde 5,31% en julio. Es la tercera suba mensual seguida, y acumula casi 60 puntos básicos desde el 4,92% de mayo. Así llega al nivel más alto desde agosto de 2025 (5,65%).
El dato de agosto es anterior al cambio de rumbo de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). A mediados de septiembre, la Fed subió su tasa de referencia 25 puntos básicos, al rango de 3,75% a 4%. Fue la primera suba desde 2023, y además anticipó un ajuste adicional antes de fin de año.
Desde entonces, varios miembros de la Fed señalaron que no hay apuro y el reporte de empleo de septiembre salió más débil de lo esperado.
Por eso el mercado apuesta a que la próxima suba llegue en diciembre y no en la reunión del 27 y 28 de octubre. Igual, las tensiones en Oriente Medio y los aranceles comerciales mantienen el riesgo de una inflación más persistente. Si la Fed sigue subiendo, el crédito en dólares en Uruguay podría seguir encareciéndose.
